金牛速配算力“双雄”盘中新高后跳水！机构：光模块价格将下降

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10月29日早盘，A股算力板块上演冲高回落戏码。光模块领域龙头企业新易盛（300502.SZ）盘中最高上涨5.53%，股价触及433.33元/股；中际旭创（300308.SZ）同步冲高5.65%，峰值达542.01元/股，两大龙头市值一度同步刷新纪录。

但资金获利了结情绪显现，截至午盘，新易盛翻绿下跌2.2%，报401.57元/股；中际旭创翻绿下跌0.88%，收于508.51元/股，股价均从高位明显回落。

消息面上，英伟达表示，将出货2000万块Blackwell和Rubin图形处理器，预计未来六个季度业务规模将达5000亿美元。英伟达股价在10月28日盘中一度上涨至6%，最终收涨4.98%报201.03美元，总市值达到4.89万亿美元。

值得注意的是，在股价创新高前夕金牛速配，两家公司均披露了大股东减持计划。10月9日晚间，新易盛公告称，公司董事长高光荣拟通过询价转让方式减持1143.07万股股份，转让价格确定为328.00元/股，初步确定16家机构投资者为受让方。按照拟定价格计算，此次减持套现金额高达37.49亿元。

更早之前的9月26日，中际旭创发布公告，控股股东中际投资计划未来三个月内以大宗交易方式减持不超过550万股，占公司总股本的0.49%。按9月29日收盘价413.3元/股计算，此次减持预计套现近23亿元。中际投资及其一致行动人承诺，减持计划完成后12个月内不再减持公司股份。

但股东的减持并未抑制市场热情，核心支撑或来自企业爆发式业绩增长。财务数据显示。中际旭创2025年上半年实现营收147.89亿元，同比增长36.95%；净利润39.95亿元，同比增长69.4%，毛利率提升至39.96%。新易盛更为迅猛，其2025年上半年营收104.37亿元，同比增长282.64%；净利润39.42亿元，同比增长355.68%，其中光模块毛利率高达47.48%。

此外，从目前全球范围内的算力投资热潮来看，光模块行业的高景气度或将延续。IDC数据显示，2025年中国智能算力规模将达1037.3EFLOPS，2023～2028年复合增长率高达46.2%。据预测，2025年全球AI算力市场规模将达1.2万亿美元，中国占比38%，其中智能驾驶、工业AI、医疗影像三大场景贡献62%的算力消耗，成为拉动光模块需求的核心引擎。

不过，光模块行业仍存在隐忧。国盛证券提醒，光模块不像面板、电子元器件这样的标准元器件是大宗商品，而是典型的技术驱动型产品。其每一代新产品上市初期都因技术壁垒而享有溢价，随后随着量产规模扩大、良率提升和成本优化，价格呈现渐进式、可预测的平滑下降。这种持续的技术演进使得产品价格下降成为技术普及和成本优化的必然结果。

同时，国盛证券进一步表示，光模块的产能扩张是资本和技术密集的过程，高端设备采购、厂房建设、人员培训等需要时间，如果产能扩充速度跟不上订单增长节奏，会形成“有单接不了”的局面。尤其在当前地缘环境下，海外产能规模尤为重要。