爱策略机构论后市丨春季行情可能缓步启动；消费与成长有望成为两条主线

沪指本周累计涨0.13%爱策略，深证成指跌0.58%，创业板指跌1.25%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中信证券：开年后市场震荡向上的概率更高

中信证券表示，考虑到去年末的资金热度并不算高，人心思涨的环境下开年后市场震荡向上的概率更高。前期共识性品种“调整后再上车”大概率是机构资金主要的考虑方向，例如有色、海外算力、半导体自主可控等，有些偏游资风格的品种也属于这一类别，比如商业航天、机器人等。免税、航空等出行服务相关行业应是增量布局重点，优质的地产开发商也是考虑对象。中期维度下，更青睐一些热度和持仓集中度相对较低，但关注度开始提升、催化开始增多且长期ROE有提升空间的板块，如化工、工程机械、电力设备及新能源等，对高景气、高热度但是股价滞涨的板块则相对谨慎。同时，一些新的产业题材（如商业航天）可能还会反复演绎，值得持续关注。

②信达证券：春季行情可能缓步启动

信达证券表示爱策略，春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，但1月可能会有一些波动。这一次春节前市场位置不低，此前经验来看，交易量下降到低位后恢复初期通常是缓涨。本次春季行情可能是缓步启动，后续指数突破需要验证经济数据等能否继续加速。资金层面，当前保险、私募等机构资金仍有较强的补仓动力，短期在演绎产业趋势强或者催化较多的主题，但主题行情的持续性需要验证实际的订单或业绩。

③光大证券：消费与成长有望成为春季行情的两条主线

光大证券表示，当前来看，2025年12月下旬的上涨或许是本轮春季行情起点。对于1月份指数的行情，投资者或许应该保持耐心。消费与成长有望成为今年春季行情的两条主线。1月行业配置方面，关注电子、电力设备、有色金属、汽车等。若市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若1月份市场风格为防御，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输等。

④国盛证券：配置趋势共识，博弈产业催化

国盛证券表示，大势层面，中期趋势依旧向上，短期保持交易思维。配置维度，当前科技与周期的双主线思维共识较强，宜重点围绕市场共识配置处于趋势中的资产，科技领域优先重点关注AI算力、储能、存储芯片等，周期领域优先关注反内卷与涨价验证的交集方向，如有色、化工、钢铁等。交易维度爱策略，短期重点围绕产业催化参与，国内优先关注商业航天、软件信创等；海外映射类优先关注机器人、消费电子、互联网传媒等AI应用端的催化反馈。

⑤中国银河证券：硬科技与消费共振，港股后市可期

中国银河证券表示，展望未来，在多重积极因素共振下，港股市场交投活跃度有望持续上升，预计港股整体震荡上行。配置方面，建议关注以下板块：（1）科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、并购重组等多重利好共振下，有望震荡上行。（2）消费板块有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。

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